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悦刻正式向美国证监会提交IPO文件,拟于纽交所上市

1月1日,悦刻正式向美国证券监督管理委员会提交了IPO文件。它计划在纽约证券交易所上市,股票代码为“ RLX”。花旗集团和华兴资本计划担任发行的承销商。

电子烟分为雾化电子烟和不燃烧(HNB)电子烟,悦刻是中国雾化电子烟的第一品牌。作为一种新兴的烟草替代品市场,电子烟在世界范围内正在迅速发展。英国和美国目前的雾化渗透率电子烟分别达到5 0. 4%和3 2. 4%,而国内的渗透率仅为1. 2%。

根据CIC报告,基于零售额,悦刻占2019年和截至2020年9月30日的9个月封闭系统雾化的百分比电子烟 4 8. 0%和6 2. 6% 市场分享。此外思摩尔代工的电子烟品牌,根据CIC于2020年9月进行的一项调查,悦刻在品牌知名度上排名第一,在中国电子雾化产品用户中的心理份额为6 7. 6%。

受益于国内雾化电子烟产业的快速发展,作为雾化电子烟的领先企业,2019财年悦刻的收入为人民币1 5. 49亿元,同比年增长106 4. 66%;调整后的净利润为1. 505亿元,同比增长1910%。

在2019年10月底,电子烟行业迎来了沉重的在线监督销售渠道,该渠道已完全暂停。许多电子烟品牌受到重创。当时,罗永浩刚刚宣布,他将开始在电子商务平台上出售其电子烟品牌小野 电子烟,但在其公开发行之前就完全停止了销售。

受此影响,悦刻也从在线操作转到完全离线操作。从毛利率的角度来看,悦刻的毛利率在2019年为4 0. 35%,在2020年移至一线后将保持在3 7. 86%。

截至2020年的前9个月,悦刻收入为2 2. 1亿,同比增长9 3. 28%;调整后净利润为3. 817亿元,同比增长16 9. 75%。

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以下是IPO解释部分:

1.融资估值:悦刻 2018年6月,它获得了Source Code Capital,IDG和Sequoia的第一轮3800万元融资;在悦刻于2019年7月完成了DST的牵头投资,其余的老投资者紧随Invested之后又进行了新一轮的1亿美元融资,融资估值为24亿美元。此次IPO的融资估值尚未披露,1亿美元占位。

2.工业:2023年,全球可燃烟草产品和减少危害的替代品将达到10172亿美元;其中,从2019年到2023年电子烟能戒烟吗,减少危害替代品的复合年增长率约为1 8. 4%; 2019年从2023年到2023年,雾化电子烟将以2 3. 5%的复合年增长率增长;在2019年,国内电子烟的普及率仅为1. 2%,远低于美国的3 2. 4%,英国的5 0. 4%普及率;中国是吸烟者最多的国家,据估计,从2019年到2023年,减少危害替代品的复合增长率市场为6 5. 9%;到2023年,基于零售额,封闭式雾化电子烟将占国内雾化电子烟 市场的9 7. 1%。

3.竞争力:悦刻是中国雾化电子烟的第一品牌。根据CIC报告,基于零售额,悦刻在2019年和2020年9月30日将有9个。该月分别占封闭系统的电子烟 4 8. 0%和6 2. 6%雾化市场。此外,根据CIC于2020年9月进行的一项调查,悦刻在品牌知名度上排名第一,在中国电子雾化产品用户中的心理份额为6 7. 6%。

财务方面:在2019财年,悦刻收入为人民币5. 49亿元,同比增长106 4. 66%;截至2020年的前9个月,悦刻收入为2 2. 1亿,同比增长9 3. 28%。 2019财年调整后净利润为505亿元人民币,同比增长1910%;截至2020年9月30日的9个月,调整后的净利润为人民币3. 817亿元人民币,同比增长16 9. 75%。

5.股东:在首次公开募股之前,悦刻创始人兼首席执行官王颖,高管和员工持有公司5%8.%的股份。此外,联合创始人江龙(Jiang Long)持有该公司9.的9%股份,联合创始人温一龙(wen Yilong)持有该公司6.的5%股份。就外部股东而言,Source Code Capital持有公司1 0.的7%,红杉资本持有公司1 4.的9%。

一、行业

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2023年,全球可燃烟草产品和减少危害的替代品将达到10172亿美元;其中,2019年至2023年减少危害替代品的复合年增长率约为1 8. 4%

从历史上看,包括卷烟和雪茄在内的可燃烟草产品是成年吸吸烟者可获得的主要烟草产品。在过去的几十年中,减少了危害的一些替代方法,例如雾化电子烟和不燃烧的热量(HNB)电子烟,已经进入市场。

根据CIC报告,2019年全球约有10亿成人可燃烟草制品使用者,其中8 5. 5%是卷烟使用者。在零售方面,2019年全球可燃烟草产品和减少危害的替代品市场总额为8,507亿美元,预计到2023年将达到10,172亿美元。下图列出了全球历史和预期零售额的可燃烟草产品和减少危害的替代品市场。

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从2019年到2023年,雾化电子烟将以2 3. 5%的复合年增长率增长;在2019年,国内电子烟的普及率仅为1. 2%,远低于美国的3 2. 4%和英国的5%0.

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雾化电子烟使用雾化器加热气瓶中的电子液体以产生气雾剂,该气雾剂在可燃烟草产品中不包含化学物质,例如火,火焰,烟草,焦油和一氧化碳。雾化电子烟产品主要包括两种类型:封闭系统电子雾化产品和开放系统电子雾化产品。封闭系统电子雾化产品使用可更换的滤芯,这在美国和中国是常见的类型。根据零售量思摩尔代工的电子烟品牌,2019年,美国和中国的封闭系统电子雾化产品分别占电子雾化市场的9 0. 2%和7 4. 1%。

在过去的几十年中,Atomization 电子烟的用户渗透率一直在稳定增长。根据CIC报告,美国,英国和中国的原子化电子烟用户渗透率从2016年的2 1. 2%,3 4. 4%和0. 4%增长到2019年达到3 2.。] 4%,5 0. 4%和1. 2%。

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我的国家是烟民最多的国家,据估计,从2019年到2023年,减少危害的替代品市场的复合增长率为6 5. 9%

中国的可燃烟草产品市场主要是卷烟。在2019年,卷烟的零售额占市场的9 4. 1%。 2019年,中国成人可燃烟草制品用户数量约为2. 867亿。基于成人用户数量,中国目前是世界上最大的用户市场。下表列出了2019年全球排名前10位的成人可燃烟草产品的用户数量市场。

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2016年至2019年,中国可燃烟草制品零售额的年均增长率为5. 7%。从2019年到2023年,中国可燃烟草制品市场预计将以3. 0%的复合年增长率增长。就零售额而言,到2023年将达到2,725亿美元。

中国国务院已经设定了到2030年降低吸烟率的目标。因此,预计在2019年至2023年之间,中国卷烟市场的零售量将以复合年均增长率下降。 1.的2%。同时,按零售额计算,2016年至2019年中国减少危害替代品的复合增长率市场为3 6. 2%,预计2019年至2023年的复合增长率为6 5. 9%。

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根据零售额估计,到2023年,封闭雾化电子烟将占国内雾化电子烟 市场的1%7.

根据CIC报告,中国原子化电子烟的用户普及率从2016年的0. 4%增加到2019年的1. 2%。尽管中国在2019年有340万成人电子烟用户在按成人用户数量计算的前十大可燃烟草产品市场中,中国电子烟的用户普及率仍然很低。根据CIC报告,到2019年,中国将有大约2. 867亿成人可燃烟草产品用户,而中国是电子蒸汽产品的最大潜力市场。

按零售额计算,中国的雾化度电子烟 市场在2019年达到15亿美元,预计到2023年将达到113亿美元,在此期间的复合年增长率为6 5. 9%。目前,中国雾化电子烟 市场以封闭系统产品为主导,就零售额而言,其在2019年占原子化电子烟 市场的7 4. 1%。据估计,到2023年,那么就零售价值而言,封闭系统将占市场的9 7. 1%。

二、竞争力和商业模式

竞争力方面

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悦刻是家用雾化电子烟的第一品牌:悦刻是家用雾化电子烟的第一品牌,根据CIC报告,按零售额计算,悦刻将于2019年和截至2020年,在截至9月30日的9个月中,它分别占封闭系统雾化市场份额的电子烟 4 8. 0%和6 2. 6%。此外,根据CIC于2020年9月进行的一项调查,悦刻在品牌知名度上排名第一,在中国电子雾化产品用户中的心理份额为6 7. 6%。

随着公司的快速发展,悦刻继续发展和扩展分销和零售网络。因此,悦刻可以有效地吸引更多的用户,并且其产品越来越多地出现在主要零售商店中。这反过来增强了悦刻作为中国电子雾化电子烟的首选品牌,进一步巩固了增长和规模。

创建一个集成的离线发行和“品牌商店+”零售模型:悦刻为China Atomization 电子烟 市场创建了一个集成的离线发行和“品牌商店+”零售模型。在此模式下,悦刻识别并使用各种渠道使悦刻的产品以更有效的方式传播给成年吸吸烟者。由于这种模型,悦刻开发了广泛的分销和零售网络。截至2020年9月30日,悦刻已与110个授权分销商合作,向遍布中国250多个城市的5,000多家Ruile品牌合作商店和100,000多家零售店提供悦刻产品。

卓越的产品开发能力:行业领先的质量保证和控制措施,技术和产品开发能力是悦刻成功向成年[k​​43]吸烟者提供高质量产品的关键。

为了以一致的方式向成年[k​​43]吸烟者提供高质量的产品,悦刻设计并实施了严格而标准化的质量保证和控制系统,涵盖了供应链管理的关键步骤。 悦刻严格遵循悦刻的内部标准,悦刻产品的各个方面均遵循严格的标准。

商业模式

悦刻当前的业务模式主要基于产品开发,代工生产和离线分销商店的销售。

在产品开发方面,截至2020年9月30日,悦刻拥有或以其他方式合法使用了76项专利,187个商标,14个软件版权,10个艺术品版权和4个域名。

就生产而言,目前悦刻主要由第三方代工生产。 悦刻 代工主要来自Smol。在2019年,悦刻在Smol中的总购买量,占当年总购买量的72%。截至2020年9月30日的9个月,从Simer 买购买的悦刻产品占悦刻采购总额的79%zippo电子烟,相应的应付账款占2020年9月30日的应付账款83占帐户和账单总额的百分比。在2019年10月,悦刻获得了第一个工厂。

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就线下商店的分销而言,截至2020年9月30日,悦刻已与110个授权经销商合作,在全国范围内提供了5,000多个悦刻品牌合作商店和100,000多家零售店。在中国超过250个城市。

悦刻自2018年成立以来,已发布RELX Classic,RELX ALPHA,RELX i电子烟哪个品牌好,RELX Infinity,RELX Phantom 5系列可充电封闭式雾化器电子烟。

在过去的七个季度中,悦刻原子化电子烟的发货量从700,000增长到300万;原子化电子烟 烟弹的发货量从900万增加到6190万。

三、财务方面

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作为雾化电子烟方面的领先企业,悦刻在2019财年的收入为1 5. 49亿元,同比增长106 4. 66%;今年前9个月,悦刻收入为2 2. 1亿,同比增长9 3. 28%。

就毛利率而言,2019年悦刻的毛利率为3 7. 5%;在2020年前三个季度中,悦刻的毛利率为3 7. 86%。

就期间费用而言,2019年悦刻期间费用比率为3 3. 86%;在2020年前三个季度,尽管从在线到离线,销售费用并未增加。此外,受益于规模效应,悦刻期间的支出减少了。在今年前三个季度,该期间的费用比率已降至3 0. 06%。

2019财年,悦刻调整后的净利润为1. 505亿元,同比增长1910%,调整后净利润率为6. 5%;今年前9个月,调整后净利润为3. 817亿元,同比增长16 9. 75%,调整后净利润率为1 7. 33%

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就现金流量而言,这源于悦刻与上游供应商的良好议价能力。应付给上游代工制造商的款项相对较大。在财务报告期内,经营活动产生的现金流量远大于同期的净利润。 。 2019年经营活动产生的现金流量净额为3. 38亿元,净现值比率为3. 38; 2020年前三个季度,悦刻来自经营活动的净现金流量为1 2. 99亿美元,净现金比率为3. 40。

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四、股东

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在首次公开募股之前,悦刻的创始人兼首席执行官王颖以及高管和员工持有公司5 8. 7%的股份。此外,联合创始人江龙(Jiang Long)持有该公司9.的9%股份,联合创始人温一龙(wen Yilong)持有该公司6.的5%股份。就外部股东而言,Source Code Capital持有公司1 0.的7%,红杉资本持有公司1 4.的9%。

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